| 近日，中國汽車工業協會發布2016年一季度摩托產銷數據。全行業累計銷售398.17萬輛，同比下降13%，同比降幅比上年同期明顯擴大。 市場的萎縮，使得投資者對摩托資本市場失去信心，幾個摩托上市企業自然不能幸免。隨著錢江摩托上市股份轉讓的逐漸明朗，又一家摩托資產面臨改造。 本期報道，南方農村報為你盤點近年上市摩企的資本運作路。 90年代曾風光無限 90年代初期，抓住時代浪潮的摩托車企業，開始走上了資本擴張的道路。 1993年，濟南輕騎摩托車股份有限公司正式成立，并于當年在上海證券所上市。1997年公司發行B股，成為中國摩托車行業第一家上市并同時擁有A、B股的公司。 1995年7月，深圳北方建設摩托車股份有限公司1.2億股股票在深交所掛牌。同年10月，嘉陵5200萬股A股在上交所掛牌上市，開盤價高達23.23元。當年，嘉陵摩托產銷量達110.85萬輛，銷售收入達46.53億元，利稅總額突破10億元。 隨后，宗申、隆鑫、力帆、錢江陸續上市，讓摩托車行業成為了中國上市資本市場的一波浪潮。 然而，進入2000年后，受到國內經濟放緩，海外競爭加劇，多個城市加入禁摩行列等因素影響，特別是2010年后，摩托車行業銷量開始出現兩位數的下調。 銷量、利潤下調，上市公司財報難看的數據，開始讓資本失去了耐心。2011年，國內首家摩企上市的ST輕騎發布公告稱，原有摩托車業務退出資本市場。2015年7月，建設、嘉陵也分別推出資產重組計劃，摩托資產黯然退市。2016年4月，錢江發布股權轉讓公告。 截止2016年4月27日收市，仍擁有摩托資產的5家上市公司的股價分別為：隆鑫通用17.19元，中國嘉陵7.38元，力帆股份10.94元，錢江摩托13.66元，宗申動力10.24元。相比其頂峰期股價不足一半。 摩托業務漸成短腿 從各家上市公司的財報不難看出，收益較好的企業，其摩托業務占比并不高。 目前5家擁有摩托資產的上市公司中，隆鑫通用、力帆股份兩家的摩托資產占比最低，錢江、嘉陵三家企業的摩托資產占比則超過70%。 以隆鑫通用為例，2015年實現營業總收入69.94億元，同比增長5.26%，而2015年，公司主營收入為10.5億元，且主要得益于廣州威能和山東麗馳所引起的合并報表范圍的變化所致。兩者合計共計增加公司營業收入7.59億元。 而在2015財年虧損1.3億元，被降級ST的錢江摩托，摩托業務占比超過90%。2016年一季度，錢江摩托發布業績預告，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4200萬元至4500萬元，業績增長主要原因是減持相關公司股票。 4月26日，在浙江吉利意向入資錢江后，錢江摩托當天出現漲停，收市價為14.23元。 多元化成新方向 如今，專注于傳統產品的摩托行業進入了高成本的微利時代，高投入低回報的運作方式暫難讓投資者買單。要想募集到更多的資金，唯有通過精細化營銷、市場創新。 2015年3月，隆鑫通用發布公告，與寶馬簽署了關于大排量踏板摩托車長期委托制造協議。隆鑫搶占國產中大排量市場，走高端的“決心”顯露無疑。此外，隆鑫投資的新能源如今也開花結果，山東麗馳實現微型電動車銷售1.06萬輛，實現營業收入2.03億元。 敢“押寶”新興產業的，遠不止隆鑫一家。 2015年，力帆明確了新能源汽車的發展戰略思路。而這一“豪賭”給力帆帶來了豐厚的回報，其乘用車及配件2015年毛利達到1.3億，縮減的摩托業務反倒讓公司的毛利率提高了1.78%。 業界大佬宗申，2015年也投入5.5億元，推進“汽摩產融網一期項目”。這5.5億元的投資中，就有5億元來自此前募集，原本用作建設摩托車售后網絡的資金。 或許今后，縮小規模走精細化路線，甚至轉型、轉場，將成為上市摩企拓展的新方向。 |
